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电竞赌外围有哪些app|田峰:2019年市场值得期待 海外投资者开始看好中国

2020-01-11 16:01:02
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[摘要] 景林资产董事总经理田峰出席并演讲。其表示2018年市场经历了三轮波动,目前相对低迷。但随着“杀过头”后的修复过程,企业盈利增速将出现回升,2019年还是值得期待的。从市场行为本身来看,这次的下跌其实还在2015年。从估值结合,大概2019年的市场比2018年要好。

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电竞赌外围有哪些app,由金砖传媒、《中国房地产金融》杂志主办的 “2018第七届金砖论坛”于11月20-21日在上海举行,主题为:定义未来。景林资产董事总经理田峰出席并演讲。

其表示2018年市场经历了三轮波动,目前相对低迷。但随着“杀过头”后的修复过程,企业盈利增速将出现回升,2019年还是值得期待的。“大的风险已经开始减小了,我接触到的海外投资人比国内投资人要看好。”

以下为实录:

田峰:今年从年初,市场经历了三轮波动,首先一轮是杀估值,大家可以看到到去年四季度,特别是今年一季度,大家可以看到从个人到很多机构,市场增量资金很少。这部分资金主要是在不多的股票里面,作为行业龙头也好,更多的一些股票里,把估值拉得比较贵。

上了一波估值之后,紧接着上了一波业绩,特别是比较龙头的公司,大家可能认为短期也好,中期也好,业绩会受到一些影响,所以市场的反映,打了一个更高的折扣。

第三个,近一段时间,流动性。大家可以看到这些大盘的股票,不错的股票流通性比较好。而一段时间受困扰比较多的,这些公司就没有流动性,因此市场会选择杀这些流动性的股票。

经过三轮之后,大家可以看到,特别是2017年表现比较好的行业龙头,特别是最近,大概从11以后,这一个月左右的时间,杀的比较厉害。从年初到现在,我们的净值表现差不多,也是跌了一些。

我在想一个问题,从这一轮的杀跌,大家可以看到一个特点,这一次中小创不断创新低,而大家可以看到一些所谓好一点的股票,特别是行业龙头公司,大部分是没有创新低的。跌了20%、30%,甚至跌到50%,但是这个下跌是在2017年,包括2018年初上涨了百分之六七十,甚至是股票翻倍的情况下出现了一定的调整。中小创是创了一个新低,而这些公司得到了较大的回调。

从市场行为本身来看,这次的下跌其实还在2015年。这次的市场和2016年年初有区别,那个时候虽然经过了2015年下跌,2016年年初两轮下跌。大家看到去年2017年涨,今年市场跌,在这样的一个多次杀跌之后,基本上可以看到,2015年哪一个TOP基本上全部灭亡。从这一点来看的话,我们可以认为整个市场的估值已经不贵了。如果我们和历史去比,和境外其他的市场去比,目前A股和港股的市场,我们认为这两个市场的股非常便宜。我觉得目前如果去预测2019年,很难预测。从估值结合,大概2019年的市场比2018年要好。

上涨的契机,第一个是杀过头了,估值杀完了以后,有一个修复的过程。第二个就是增速,如果在明年三季度以后,企业盈利增速出现了回升,可能还有一波业绩的行情,从这几个点来看,我觉得2019年还是值得大家期待的。现在大家可以看到,市场永远都是这样的。这种特别大的风险,已经开始减小了,我们境内投资人和海外投资人对比来看,我们接触到的海外投资人比国内投资人要看好。

做任何投资就是两点:第一点,我们转告投资标的本身的作用。像美国房地产18年的周期,很多投资点都有自身的规律。包括我们做研究,看一家上市公司,我们可以学习方法去算出他值多少钱。

第二点,我们内在的,我们相信什么,我觉得任何一个投资的哲学或者策略的话,都是我们个人价值供应的体现。我举个例子,我们很多策略,我相信价值投资,价值投资的人,首先相信理性。你相信有一种科学方法,我可以算出到底一个企业值多少。第二个耐心,你相信时间,99%的人都一天两天,一个月两个月的赛道里去跑,你是没有胜率的。其实我觉得,假以时日,你选择一个好不好的公司,好不好的标的,就可以决定是不是一个好的公司。

杀估值、杀业、杀流动性下来,我们看不管港股还是什么,里面都有非常优质的东西。如果以三年的维度去看,我们也不用太长期。未来这些公司的可成长性是确定的。我举一个例子,我们经常会举的例子,比如我们有一个生意,这个生意可能价值10个亿,每年给我们带来两个亿的收入,挺好的收益。但是今年我们两个亿的收入打了个折,变成一个亿了,我觉得还是一个好的生意。加入一个上市公司,10个亿的生意可能变成5个亿了,如果假设我们有10个亿,一年收入减少了一半或者三分之二,我们把这个资产打个三折、两折卖掉,不太可能。

在这个实点上,可能一年很难看得清,2-3年还是比较清楚的,我们还是要选择相信一些东西,这也是最后的总结吧。悲观的人,越来越穷,乐观的人,越来越有钱。你只有乐观,才能赚钱。这个时间点,我们就要做乐观的人。